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寻找价值低估板块。短期市场上涨较快，转债择券难度上升。部分涨幅较大的个券，目前价格在高位，有一定回调风险；可关注近期涨幅不大，转债价格和正股低估的行业板块。如消费电子（大族、水晶）、环保建筑（岭南、高能）、汽车（新泉、德尔）、光伏（林洋）、消费（海澜）、传媒（吉视）等。部分强势个券（隆基、曙光、佳都、国君、长证）可等待回调后的布局机会。

以7月5日债券违约的永泰能源为例，截至7月5日，永泰能源控股股东永泰集团共持有40.27亿股，占总股本32%，而最新的质押比例高达99.92%。与此同时，永泰能源整体质押比较也十分高。据光大证券统计，截至6月30日，永泰能源整体质押有93笔，整体比例高达60.96%。

在技术的推动下，支付领域的变革一直都反应最为迅速且超前。“谁都不曾想到，今天带着一张面孔出去就可以实现购物。”一位老者感叹，在他的记忆里，他生出（1959年）后的很长一段时间，用来购物支付的工具只有各种票证。老者口述的票证，是20世纪50年代至80年代，中国在特定经济时期发放的一种购物凭证，其票证种类包括粮票、食用油票、布票等。这件在中国使用长达40年的特殊历史时期的支付工具，放在当前，其收藏价值远远大于其曾经的票面值。

进入二季度，地方债发行节奏放缓，4月以来地方债发行总额还远不及3月份单月发行额。Wind数据显示，4月份全国地方债发行总额为2266.76亿元；截至5月17日，4月以来全国累计发行地方债3536.20亿元；3月份单月发行规模则高达6245.13亿元。

扩大公民有序政治参与。社会主义协商民主是实现人民当家作主权利、维护人民根本利益的广泛、真实、管用的民主。发挥社会主义协商民主的独特制度优势，将这一制度优势转化为治理效能，就要努力扩大公民有序政治参与，让人民群众依法广泛参与国家和社会治理。2015年，中共中央印发《关于加强社会主义协商民主建设的意见》，对新形势下开展政党协商、人大协商、政府协商、政协协商、人民团体协商、基层协商、社会组织协商等作出全面部署，要求推进社会主义协商民主广泛多层制度化发展。目前，我国社会主义协商民主制度不断发展完善，已覆盖中央、地方和基层社区，呈现广泛、多层、制度化发展的特征。多种协商广泛深入开展，人民群众广泛参与民主协商实践，协商过程的有序性和协商程序的组织化得到有力保障，协商民主的内容和形式得到丰富，协商民主的途径和渠道得到拓展，协商民主的质量和效果也在日益提升，党和国家的政策赢得人民群众的广泛支持和拥护。协商民主的广泛深入开展，使多方面意见和建议被最大程度吸收，形成了更多最优决策和广泛共识，有力提升了国家治理效能。

❒．需求复苏缓慢，去库之路漫漫：电网用铜年内难有增长，房地产施工中期仍可期待，但长期在销售及新开工的低迷下难有起色。商品房的消费颓势下，家电的消费也将受到边际打压。传统汽车产销的弱势中期仍难扭转，即便新能源汽车能够冲抵部分低迷。从年内铜消费来看，消费整体趋弱。但二季度是传统的消费旺季，即便长期消费趋弱，中期各行业产销仍有季节性复苏，但正如库存数据的暗示，复苏进程可能表现缓慢。